影響個股期權(quán)價格變動的因素主要有:
(1)合約標(biāo)的當(dāng)前價格: 在其他變量相同的情況下,合約標(biāo)的價格上漲,則認購期權(quán)價格上漲,而認沽期權(quán)價格下跌;合約標(biāo)的價格下跌,則認購期權(quán)價格下跌,而認沽期權(quán)價格上漲。
(2)個股期權(quán)的行權(quán)價:對于認購期權(quán),行權(quán)價越高,期權(quán)價格就越低;對于認沽期權(quán),行權(quán)價越高,期權(quán)價格就越高。
(3)個股期權(quán)的到期剩余時間:對于期權(quán)來說,時間就等同于獲利的機會。在其他變量相同的情況下,到期剩余時間越長的期權(quán)對于期權(quán)買方的價值就越高,對期權(quán)賣方的風(fēng)險就越大,所以它們的價格也應(yīng)該更高。
(4)當(dāng)前的無風(fēng)險利率:在其他變量相同的情況下,利率越高,認購期權(quán)的價格就越高,認沽期權(quán)的價格就越低;利率越低,認購期權(quán)的價格就越低,認沽期權(quán)的價格就越高。利率的變化對期權(quán)價格影響的大小,與期權(quán)到期剩余時間的長短正相關(guān)。
(5)合約標(biāo)的的預(yù)期波動率:波動率是衡量證券價格變化劇烈程度的指標(biāo)。在其他變量相同的情況下,合約標(biāo)的波動率較高的個股期權(quán)具有更高的價格。
(6)分紅率:如果標(biāo)的股票發(fā)生分紅時不對行權(quán)價格做相應(yīng)調(diào)整,那么標(biāo)的股票分紅會導(dǎo)致期權(quán)價格的變化。具體來說,標(biāo)的股票分紅的增加會導(dǎo)致認購期權(quán)的價格下降,而認沽期權(quán)的價格上升;標(biāo)的股票分紅的減少會導(dǎo)致認購期權(quán)的價格提高,而認沽期權(quán)的價格下降。另外,期權(quán)的到期剩余時間越長,或預(yù)期分紅的數(shù)目越大、次數(shù)越多,分紅對其價格的影響就越大。