該策略適用于波動(dòng)率較大、行情方向不明確的市場。當(dāng)股票價(jià)格大幅上漲和下跌時(shí)投資者能利用該策略從波動(dòng)行情種獲利。構(gòu)建方法：同時(shí)買入相同行權(quán)價(jià)格、相同期限的一份股票認(rèn)購期權(quán)和一份認(rèn)沽期權(quán)。

圖6—底部跨式策略損益圖

     【例】假設(shè)當(dāng)前A股票價(jià)格為53，投資者確信未來股價(jià)有很大異動(dòng)，但方向未明，他以158元買入一份認(rèn)購期權(quán)，同時(shí)以145元買入一份認(rèn)沽期權(quán)，所有期權(quán)存續(xù)期都剩1個(gè)月。在到期日，對于該策略：投資者付出的成本為303元。當(dāng)股價(jià)在到期日升至60元，他可獲得397元的回報(bào)。同樣 當(dāng)股票價(jià)格跌至46元，他也能獲得同等的利潤。但若最終股票價(jià)格沒有發(fā)生變化，投資者可能就要損失所有的權(quán)利金成本。（注：假設(shè)1份期權(quán)合約對應(yīng)100股標(biāo)的）