報(bào)告名稱: 本周醫(yī)藥板塊上漲2.95%，2024版國家醫(yī)保目錄公布

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20241201

研究員: 于夕朦,陳玥樺

行業(yè): 醫(yī)藥

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

醫(yī)藥板塊整體回升，化藥板塊領(lǐng)漲。本周申萬醫(yī)藥生物板塊漲幅為2.95%，跑贏滬深300指數(shù)1.63個(gè)百分點(diǎn)，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅中排名第13位。二級(jí)子板塊中，化學(xué)制藥上漲4.89%；醫(yī)療服務(wù)上漲2.84%；生物制品上漲2.44%；醫(yī)藥商業(yè)上漲1.96%；中藥II上漲1.95%；醫(yī)療器械上漲1.57%。
化學(xué)制藥：河化股份、司太立、向日葵、艾力斯、海思科領(lǐng)漲，漲幅分別為16.34%、15.83%、14.75%、14.43%、13.79%；圣達(dá)生物、*ST景峰、雙成藥業(yè)、ST三圣、宏源藥業(yè)領(lǐng)跌，跌幅分別為19.55%、17.87%、15.25%、3.53%、1.7%。
中藥II：葫蘆娃、金花股份、精華制藥、盤龍藥業(yè)、康惠制藥領(lǐng)漲，漲幅分別為49.64%、11.53%、11.13%、7.9%、7.58%；啟迪藥業(yè)、*ST吉藥、千金藥業(yè)、粵萬年青、片仔癀領(lǐng)跌，跌幅分別為15.56%、10.94%、9.08%、2.17%、1.22%。
生物制品：歐林生物、海特生物、賽倫生物、金迪克、四環(huán)生物領(lǐng)漲，漲幅分別為16.63%、11.79%、11.76%、11.27%、10.09%；萬澤股份、長春高新、博雅生物、萬泰生物領(lǐng)跌，跌幅分別為3.02%、2.17%、0.67%、0.31%。
醫(yī)藥商業(yè)：藥易購、榮豐控股、合富中國、塞力醫(yī)療、人民同泰領(lǐng)漲，漲幅分別為13.64%、8.3%、7.71%、7.55%、6.38%；潤達(dá)醫(yī)療、華人健康、國藥股份、南京醫(yī)藥、健之佳領(lǐng)跌，跌幅分別為3.67%、2.8%、2.26%、2.26%、0.49%。
醫(yī)療器械：熱景生物、正川股份、東富龍、易瑞生物、*ST東洋領(lǐng)漲，漲幅分別為21.78%、17.01%、16.73%、16.51%、15.08%；奧美醫(yī)療、碩世生物、采納股份、浩歐博、怡和嘉業(yè)領(lǐng)跌，跌幅分別為10.71%、7.63%、4.97%、3.36%、2.6%。
醫(yī)療服務(wù)：普瑞眼科、創(chuàng)新醫(yī)療、畢得醫(yī)藥、國際醫(yī)學(xué)、何氏眼科領(lǐng)漲，漲幅分別為15.74%、9.89%、9.55%、9.35%、8.56%；金凱生科、南模生物、九洲藥業(yè)、凱萊英領(lǐng)跌，跌幅分別為3.78%、1.31%、0.81%、0.12%。
投資建議：醫(yī)藥板塊利好政策頻出，行業(yè)景氣度有望穩(wěn)步復(fù)蘇。短期內(nèi)，前期受醫(yī)藥反腐和集采影響較大的院內(nèi)市場，有望逐步復(fù)蘇，建議關(guān)注制劑板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。中長期看，多肽、ADC、寡核苷酸等新類型藥物具備較大增量和替代需求，頭部CXO企業(yè)具備穩(wěn)健成長空間。國產(chǎn)BIC/FIC創(chuàng)新藥數(shù)量和質(zhì)量穩(wěn)步提升，國產(chǎn)替代和走向國際均具備廣闊空間，建議關(guān)注管理效率優(yōu)異、產(chǎn)品管線優(yōu)質(zhì)的Biotech企業(yè)。我們重點(diǎn)推薦：1）產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)充、訂單充分兌現(xiàn)的CXO龍頭藥明康德；2）大單品耐賦康即將放量的云頂新耀；3）院內(nèi)需求改善、自研創(chuàng)新管線穩(wěn)步推進(jìn)的華納藥廠。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、藥品研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)