報告名稱: 中藥行業(yè)周報（2024.11.18-2024.11.24）

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20241129

研究員: 劉鵬,蔡航

行業(yè): 中小市值

投資評級：強于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行情回顧：2024/11/18-2024/11/22，上證綜指下跌1.91%，滬深300下跌2.60%，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)下跌2.36%，申萬中藥行業(yè)下跌2.62%。估值方面，2023年以來，申萬中藥行業(yè)PE（TTM）中位數(shù)為30.12X，當前行業(yè)PE（TTM）為28.97X；從PE比值來看（中藥行業(yè)PE/滬深300PE），區(qū)間PE比值中位數(shù)為2.56，當前PE比值為2.34，行業(yè)估值仍處于區(qū)間內(nèi)較低水平。
行業(yè)動態(tài)：1）近日，《安徽省人民政府關(guān)于支持康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》發(fā)布，提出9個部分28項具體任務(wù)，推動全省康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。要求加強中醫(yī)藥康養(yǎng)理論和技術(shù)創(chuàng)新，提升中醫(yī)藥學(xué)科建設(shè)水平，推動中醫(yī)診斷、中藥藥理、藥劑方劑等領(lǐng)域創(chuàng)新突破；2）四川省委辦公廳和四川省人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動衛(wèi)生健康高質(zhì)量發(fā)展加快建設(shè)健康四川的意見》，提出推動衛(wèi)生健康高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)健康四川，努力為人民群眾提供更加優(yōu)質(zhì)高效的健康服務(wù)。
我們持續(xù)看好具有更多下述特質(zhì)的中藥上市公司：1）打造品牌護城河，具有大單品，傳承配方獨家受益；2）院內(nèi)市場和OTC市場銷售渠道深厚，善于利用互聯(lián)網(wǎng)+中藥模式營銷推廣，積極拓展市場，應(yīng)對同質(zhì)化市場競爭；3）利用自身優(yōu)勢布局膳食、高端日化或創(chuàng)新藥等領(lǐng)域，多輪驅(qū)動；4）布局慢病領(lǐng)域，享受老齡化和全面健康意識增強紅利；5）布局中藥全產(chǎn)業(yè)鏈，特別是擁有道地藥材和豐富上游資源的企業(yè)。
風(fēng)險提示：相關(guān)政策落地進度不及時，宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險，市場競爭加劇風(fēng)險，研發(fā)進度低于預(yù)期等