報告名稱: 長城電子雙周報20250316：政策紅利加速RISC-V生態(tài)國產(chǎn)化，存儲供需拐點確立漲價周期

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20250317

研究員: 鄒蘭蘭

行業(yè): 電子

投資評級：強于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

國家擬出臺政策鼓勵使用開源RISC-V芯片，有望加速RISC-V生態(tài)國產(chǎn)化：3月4日據(jù)路透社消息，中國計劃首次發(fā)布指導意見，鼓勵在全國范圍內(nèi)使用開源RISC-V芯片。這一政策由包括網(wǎng)信辦、工信部、科技部和國家知識產(chǎn)權(quán)局在內(nèi)的八個部門聯(lián)合起草，旨在加速減少對西方技術(shù)的依賴。該政策文件的核心是推動RISC-V芯片的廣泛應用，以實現(xiàn)芯片自主可控。RISC-V的開源特性可大幅降低芯片設(shè)計成本（無需支付ARM/X86高昂授權(quán)費），且模塊化設(shè)計支持企業(yè)自主定制指令集，規(guī)避“斷供”風險，契合國產(chǎn)替代核心需求。隨著后續(xù)政策落地，我們看好國產(chǎn)RISC-V生態(tài)有望加速建設(shè)。
存儲供需格局迎來拐點，多家廠商開啟漲價潮：全球存儲市場迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，供需格局加速調(diào)整，頭部廠商集體開啟漲價潮。閃迪率先宣布自4月1日起全渠道產(chǎn)品漲價超10%，閃迪表示，存儲芯片行業(yè)很快將過渡到供不應求狀態(tài)，再加上近期的關(guān)稅變化，將影響供應的可用性并增加公司的業(yè)務成本。同時，還將繼續(xù)進行頻繁的定價審查，預計在接下來的季度會有額外的漲幅。美光同樣表示將上調(diào)渠道經(jīng)銷商拿貨價格。近日，根據(jù)渠道反饋，長江存儲零售品牌致態(tài)也將于4月起面向渠道上調(diào)提貨價格，幅度或?qū)⒊^10%。此輪漲價潮的核心驅(qū)動力在于供給端收縮與需求端結(jié)構(gòu)性增長的雙重作用。一方面，原廠自2024年Q4起主動減產(chǎn)以平衡庫存，推動供需缺口擴大；另一方面，AI算力需求旺盛，疊加新能源汽車、邊緣計算等新興領(lǐng)域需求激增，加速存儲產(chǎn)品向高密度、高性能迭代（如HBM和DDR5）。TrendForce預測，隨著減產(chǎn)效應在第二季度顯現(xiàn)及AI需求放量，下半年存儲價格或進入持續(xù)上行通道。
TV面板價格漲勢延續(xù)，存儲產(chǎn)品價格上漲：3月上旬，65/55/43/32吋電視面板均價分別較前月上漲1/1/1/0.5美元，27吋、23.8吋IPS顯示器面板均價分別較前月上漲0.1/0.2美元，17.3/14.0/11.6吋TN筆記本面板均價與前月持平，15.6吋Value IPS筆記本面板均價與前月持平。TrendForce表示，預估3月份32/43/50/55/65/75吋TV面板價格將分別調(diào)漲0.5/1/0/1/1/2美元；預估MNT面板價格走勢將呈現(xiàn)小幅度上漲趨勢，Open Cell面板預估上漲0.1~0.2美元；預估NB面板價格將繼續(xù)維持持平態(tài)勢。截止至3月14日，DDR4系列8GB/3200/16GB/3200均價分別為1.20/2.00美元，較前兩周價格變動分別為+0.05/0美元。CFM報告顯示，隨著存儲原廠逐漸推進制程迭代和產(chǎn)品升級，部分成熟制程資源逐漸停產(chǎn)，導致供應持續(xù)緊俏，在料號相對單一、資源漲價的傳導效應作用下，相對應的嵌入式成品價格漲勢明顯。由于部分存儲原廠低容量資源逐漸停產(chǎn)，供應相對緊缺，令部分256Gb Flash wafer價格有所上漲。
投資建議：近期消費金融政策出臺，有望釋放居民消費潛力，疊加此前國補政策，消費電子需求有望持續(xù)復蘇，推薦關(guān)注華勤技術(shù)、京東方、深天馬、昀?？萍?、南芯科技、偉測科技；原廠減產(chǎn)、庫存加速去化及AI需求增長將推動NAND Flash供需結(jié)構(gòu)改善，下半年存儲價格有望開啟漲價周期，推薦關(guān)注佰維存儲、普冉股份；受益國補政策刺激，上游原材料供應緊缺致LED開啟漲價行情，推薦關(guān)注木林森；半導體行業(yè)景氣度回暖，國產(chǎn)化進程加速，推薦關(guān)注鼎龍股份、華虹公司、晶豐明源、新潔能；受益于消費電子需求回暖和汽車電子景氣度上揚，車載CIS需求增長，推薦關(guān)注晶方科技、思特威、格科微、甬矽電子。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險；中美經(jīng)貿(mào)摩擦等外部環(huán)境風險；新市場及新產(chǎn)品的風險；物料供應與價格波動風險；匯率風險。