報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20250319

研究員: 于夕朦,王澤雷

行業(yè): 電力設備及新能源

投資評級：強于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行情回顧：截至2025年3月14日，氫能源指數(shù)收盤價為2017.78點，本周漲跌幅為2.68%，2025年初至今漲跌幅為13.56%。氫能行業(yè)周漲幅前五的公司為凱添燃氣、恒勃股份、海鍋股份、密封科技、神開股份，漲幅分別為34.65%？、30.55%、29.45%？、25.06%、22.98%；氫能行業(yè)周跌幅前五的公司為曼恩斯特、銀輪股份、德邁仕、漢威科技、偉創(chuàng)電氣，跌幅分別為-16.12%、-14.41%、-11.52%、-8.99%、-8.7%。
重點事件點評：全球首次實現(xiàn)氫能技術在南極應用，中國華能在氫儲能領域取得新進展，大檢集團70MPa車用儲氫氣瓶火災爆炸試驗完成，日本啟動數(shù)百萬日元招標，用于開發(fā)氫氣樞紐，歐盟呼吁將氫氣作為下一屆歐盟預算的優(yōu)先事項，越南總理簽發(fā)決定，呼吁增加使用氫能，山西省發(fā)展和改革委員會與省工信廳聯(lián)合印發(fā)《山西省氫能產(chǎn)業(yè)鏈2025年行動方案》，重慶市巴南區(qū)人民政府發(fā)布了《重慶市巴南區(qū)空氣質量持續(xù)改善行動實施方案》的通知，上海市人民政府辦公廳印發(fā)了《美麗青浦建設三年行動計劃（2024-2026年）》的通知，中車株洲所簽訂“風光儲氫充”新能源資源開發(fā)合作框架協(xié)議，天合光能赤峰綠色甲醇項目穩(wěn)步推進，聯(lián)和氫能助力佛山南海與香港氫能合作新篇章。
核心觀點：發(fā)展氫能全鏈產(chǎn)業(yè)，促進氫能汽車推廣應用。鑒于我國持續(xù)頒布的氫能源利好政策，氫能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。上游電解槽招標項目持續(xù)增多，制氫投資力度加大，建議關注參與電解槽招投標的公司；中游制氫輸氫項目獲批增多，促進技術發(fā)展，建議關注具備輸氫能力的企業(yè)；下游政策持續(xù)扶持氫車應用，促進氫車設備推廣，建議關注氫車應用領域的企業(yè)。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行風險，行業(yè)刺激政策落地不及預期，技術進步不及預期，綠氫項目落地不及預期，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不及預期等。