報告類型: 投資策略研究

報告日期: 20250324

研究員: 汪毅,丁皓晨

 

【內容摘要】

高頻資金數據跟蹤：公募基金方面，以新成立偏股型基金份額(MA10)觀察公募基金吸納資金的情況，上周該指標繼續(xù)邊際走弱，最后一個交易日為27.84億份；成交額方面，股票型ETF成交額占比維持較低水平，3月21日股票型ETF成交額占全A成交額比重為5.76%。游資風格投資方面，漲停板占比(MA10)上周繼續(xù)下滑，3月21日漲停板占比(MA10)為1.41%（80%分位數為2.35%）。交易異動成交額占比(MA10)與上周基本持平，1月10日該指標為2.34%。北向資金方面，上周最后一個交易日北向資金買賣總額占比陡升，3月21日北向資金買賣總額占比為13.29%。兩融投資方面，兩融余額占A股流通市值比重繼續(xù)維持高位，截至3月20日為2.40%；兩融交易額占A股成交額比重略有下滑，3月20日該比重為9.29%。
市場脆弱性：以上市超過60個交易日的全部A股作為樣本池構建強勢股占比指標，上周強勢股占比有見頂跡象。截至3月21日，強勢股占比為72.96%。換手率角度看，上周萬得全A換手率震蕩走弱，移動平均的拐點基本得到確立。全A的6日RSI在上周快速修復至35.38，短期已接近超賣區(qū)間，14日RSI同樣回落至50以下。股債收益比方面，當前全A與滬深300的股債收益比均在1倍標準差附近。
重要市場數據：國內市場方面，滬深300指數下跌2.29%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%。分行業(yè)來看，上周石油石化、建筑材料、家用電器、環(huán)保及公用事業(yè)錄得正漲幅。風格方面，上周低波動因子表現優(yōu)異。滬深兩市成交金額中樞維持在1.5萬億附近。港股方面，恒生指數下跌1.13%，T10估值水平較M7相比仍具備一定優(yōu)勢，南向資金成交額占比當前較2月大幅回落。

風險提示：股票市場風險、技術面指標失效風險、地緣形勢影響風險偏好、歷史數據對未來預測性降低、債券市場風險等。