報告類型: 投資策略研究

報告日期: 20240724

研究員: 汪毅

 

【內(nèi)容摘要】

24Q2主動權(quán)益基金股票資產(chǎn)減至2.93萬億元，債券增至1967億元，A股市值比重降為3.10%，自21Q4以來減少1.36個百分點。股票占比降至82.66%，債券升至5.55%，現(xiàn)金占比增至9.68%。
在24Q2，主板的市場占比從72.22%提升至72.68%，增加了0.46個百分點，而創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的占比分別下降至17.46%和9.76%，減少了0.33和0.11個百分點。從行業(yè)角度來看，電子行業(yè)成為主動權(quán)益基金重倉的領(lǐng)頭羊，其占比達到15.75%，相比上季度顯著增加3.77個百分點。醫(yī)藥生物和電力設(shè)備分別以11.16%和10.09%的占比緊隨其后。計算機和食品飲料行業(yè)遭遇減持，持倉占比分別下降了1.46和3.64個百分點。就超配和低配而言，電子行業(yè)和食品飲料分別以5.38%和3.34%的超配比例領(lǐng)先，而非銀金融和銀行則分別以-5.34%和-4.59%的低配比例墊底。在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，主動權(quán)益基金對上游和中游行業(yè)進行了更多布局，上游行業(yè)占比從8.62%提高到8.83%，中游行業(yè)占比從28.13%提高到28.54%，而下游行業(yè)則相對減配了約0.89個百分點。
主動權(quán)益基金持倉加權(quán)流動市值從24Q1的2281.2億元下降至24Q2的2093.7億元，下降幅度8.22%。造成這一情況的原因可能是由于A股市值中樞的下降。平均股息率有所上升，從24Q1的1.42%上升0.14個百分點至1.56%。主動權(quán)益基金持倉平均波動率維持了22Q1以來的下降趨勢，24Q2平均波動率約為39.23%，相較24Q1的40.77%下降約1.54個百分點。主動權(quán)益基金持倉ROE為14.65%，整體仍保持相對穩(wěn)定。從PE來看，若使用簡單平均，主動權(quán)益基金持倉負PE股票占比自24Q1的12.54%下降至24Q2的10.04%；若使用持股總市值加權(quán)平均，主動權(quán)益基金持倉負PE股票占比由24Q1的5.74%下降1.27百分點至4.47%；加權(quán)平均PE略有上升至41.81。

風險提示：重倉股數(shù)據(jù)不能代表基金全部持倉，歷史數(shù)據(jù)無法對未來進行預(yù)測，數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在滯后性，股票市場波動風險，地緣形勢影響風險偏好