報(bào)告類型: 投資策略研究

報(bào)告日期: 20240724

研究員: 汪毅

 

【內(nèi)容摘要】

24Q2主動(dòng)權(quán)益基金股票資產(chǎn)減至2.93萬億元，債券增至1967億元，A股市值比重降為3.10%，自21Q4以來減少1.36個(gè)百分點(diǎn)。股票占比降至82.66%，債券升至5.55%，現(xiàn)金占比增至9.68%。
在24Q2，主板的市場(chǎng)占比從72.22%提升至72.68%，增加了0.46個(gè)百分點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的占比分別下降至17.46%和9.76%，減少了0.33和0.11個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)角度來看，電子行業(yè)成為主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)的領(lǐng)頭羊，其占比達(dá)到15.75%，相比上季度顯著增加3.77個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥生物和電力設(shè)備分別以11.16%和10.09%的占比緊隨其后。計(jì)算機(jī)和食品飲料行業(yè)遭遇減持，持倉(cāng)占比分別下降了1.46和3.64個(gè)百分點(diǎn)。就超配和低配而言，電子行業(yè)和食品飲料分別以5.38%和3.34%的超配比例領(lǐng)先，而非銀金融和銀行則分別以-5.34%和-4.59%的低配比例墊底。在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)上游和中游行業(yè)進(jìn)行了更多布局，上游行業(yè)占比從8.62%提高到8.83%，中游行業(yè)占比從28.13%提高到28.54%，而下游行業(yè)則相對(duì)減配了約0.89個(gè)百分點(diǎn)。
主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)加權(quán)流動(dòng)市值從24Q1的2281.2億元下降至24Q2的2093.7億元，下降幅度8.22%。造成這一情況的原因可能是由于A股市值中樞的下降。平均股息率有所上升，從24Q1的1.42%上升0.14個(gè)百分點(diǎn)至1.56%。主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)平均波動(dòng)率維持了22Q1以來的下降趨勢(shì)，24Q2平均波動(dòng)率約為39.23%，相較24Q1的40.77%下降約1.54個(gè)百分點(diǎn)。主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)ROE為14.65%，整體仍保持相對(duì)穩(wěn)定。從PE來看，若使用簡(jiǎn)單平均，主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)負(fù)PE股票占比自24Q1的12.54%下降至24Q2的10.04%；若使用持股總市值加權(quán)平均，主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)負(fù)PE股票占比由24Q1的5.74%下降1.27百分點(diǎn)至4.47%；加權(quán)平均PE略有上升至41.81。

風(fēng)險(xiǎn)提示：重倉(cāng)股數(shù)據(jù)不能代表基金全部持倉(cāng)，歷史數(shù)據(jù)無法對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在滯后性，股票市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣形勢(shì)影響風(fēng)險(xiǎn)偏好