報(bào)告名稱: 金融IT機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，應(yīng)繼續(xù)重視一倍PB的券商板塊-非銀周觀點(diǎn)

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20240728

研究員: 劉文強(qiáng)

行業(yè): 非銀行金融

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

本周市場(chǎng)受美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏預(yù)期波動(dòng)、匯率修復(fù)、地緣政治、滬深300ETF成交金額加大、北向資金波動(dòng)等影響，成交量繼續(xù)維持在6000多億左右，市場(chǎng)振幅有所加大，仍建議持續(xù)聚焦并購(gòu)重組線。本輪市場(chǎng)低位回升，券商相對(duì)滯漲，以券商為代表的非銀金融仍相對(duì)低估，亦是市場(chǎng)維持穩(wěn)定及進(jìn)一步突破的重要抓手，房地產(chǎn)新政有望提振市場(chǎng)信心，三中全會(huì)有望提振市場(chǎng)中長(zhǎng)期風(fēng)偏，修復(fù)具備想象空間，強(qiáng)烈建議繼續(xù)把握好1倍PB的券商板塊布局機(jī)會(huì)。交易節(jié)奏層面而言，我們認(rèn)為，具備并購(gòu)重組預(yù)期對(duì)板塊的潛在影響可能勝率高些，重點(diǎn)關(guān)注以首創(chuàng)證券、浙商證券、國(guó)聯(lián)證券、中國(guó)銀河等為代表個(gè)股；同時(shí)從賠率角度，建議關(guān)注金融IT板塊，建議重點(diǎn)關(guān)注財(cái)富趨勢(shì)、同花順等；互金平臺(tái)建議關(guān)注東方財(cái)富、指南針等。
房地產(chǎn)新政從政策松綁轉(zhuǎn)向聚焦銷售改變情況，關(guān)注壽險(xiǎn)改革及基本面改善情況。十年期國(guó)債收益率持續(xù)跌破2.40%，央行下調(diào)LPR利率，本周回落到2.20%附近，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或加劇、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期波動(dòng)、房地產(chǎn)從政策預(yù)期松綁走向了聚焦銷售變化等共振下，保險(xiǎn)板塊有所波動(dòng)調(diào)整，后續(xù)走勢(shì)需密切關(guān)注壽險(xiǎn)改革、基本面修復(fù)及房地產(chǎn)銷售情況。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中美摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)；中美利差持續(xù)倒掛風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)處理不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；股市系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)。