報告名稱: 7月乘用車零售預(yù)計同比微降，新勢力銷量同比普漲

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20240804

研究員: 陳逸同

行業(yè): 汽車

投資評級：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行業(yè)概括：汽車板塊本周（7.29-8.2）下跌1.06%，跑輸滬深300指數(shù)0.33個百分點(diǎn)。整車板塊下，乘用車子板塊下跌4.75%，跑輸滬深300指數(shù)4.02個百分點(diǎn)，商用車子板塊上漲1.26%，跑贏滬深300指數(shù)1.99個百分點(diǎn)，貨車子板塊上漲0.71%，跑贏滬深300指數(shù)1.44個百分點(diǎn)，客車子板塊上漲2.08%，跑贏滬深300指數(shù)2.81個百分點(diǎn)。本周（7.29-8.2）汽車零部件板塊上漲0.53%，跑贏滬深300指數(shù)1.26個百分點(diǎn)；汽車服務(wù)板塊上漲4.03%，跑贏滬深300指數(shù)4.76個百分點(diǎn)。本周（7.29-8.2）上證綜指高于滬深300指數(shù)1.23個百分點(diǎn)，汽車板塊整體表現(xiàn)有所下滑。
從估值水平來看，截至8月2日，汽車行業(yè)PE-TTM為21.91，較上周下跌0.16。汽車子板塊估值：乘用車、商用車和零部件板塊估值分別為24.9、36.34和18.63，本周乘用車板塊下跌1.24，商用車板上漲0.48，零部件上漲0.18。從汽車相關(guān)概念板塊來看，本周（7.29-8.2）本周汽車相關(guān)概念板塊表現(xiàn)整體較好。其中，智能汽車、車聯(lián)網(wǎng)、鋰電池指數(shù)、傳統(tǒng)汽車、充電樁指數(shù)、新能源汽車、一體化壓鑄、汽車熱管理漲跌幅為-2.39%、4.04%、0.59%、-1.06%、1.87%、0.25%、3.74%、2.34%。從原材料價格來看，截至8月2日，滬鋁指數(shù)、滬銅指數(shù)、螺紋鋼指數(shù)、滬膠指數(shù)分別為19254.63、73806.22、3398.62、14988.27點(diǎn)，本周分別變化-0.17%/-0.49%/0.39%/1.46%，PP(拉絲)、99.5%電池級碳酸鋰價格分別為7625元/噸和8.076萬元/噸，本周價格分別變化0%/-4.72%。
7月乘用車零售預(yù)計同比微降，新勢力銷量同比普漲。1）乘用車整體：7月1-28日，乘用車市場零售139.2萬輛，同比去年7月同期下降3%，較上月同期下降11%，今年以來累計零售1123.1萬輛，同比增長2%。7月1-28日，乘用車新能源車市場零售72.2萬輛，同比去年7月同期增長31%，較上月同期下降5%，今年以來累計零售483.5萬輛，同比增長33%。2）新勢力：理想7月銷量51000輛，同/環(huán)比分別+49%/+7%，24年累計24.0萬輛，同比+39%；問界7月銷量41535輛，同/環(huán)比分別+882%/-3%，24年累計22.7萬輛，同比+728%；廣汽埃安7月銷量35238輛，同/環(huán)比分別-22%/+1%，24年累計21.3萬輛，同比-16%；蔚來7月銷量20498輛，同/環(huán)比分別+0.2%/-3%，24年累計10.8萬輛，同比+44%；零跑7月銷量22093輛，同/環(huán)比分別+54%/+10%，24年累計10.9萬輛，同比+85%；極氪7月銷量15655輛，同/環(huán)比分別+30%/-22%，24年累計10.4萬輛，同比+89%；小鵬7月銷量11145輛，同/環(huán)比分別+1%/+4%，24年累計6.3萬輛，同比+20%；哪吒7月銷量11015輛，同/環(huán)比分別+10%/+8%，24年累計6.5萬輛，同比-11%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行；芯片短缺延續(xù)；新能源車銷量不及預(yù)期；新能源車技術(shù)迭代不及預(yù)期。